事件: 央行周六晚間發布公告,自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%,同時結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。

   點評:

   央行在14年11月22日降息后,同時春節前實行“全面降準”與“定向降準”雙重出擊,釋放流動性;而春節過后央行再次降息(三個月左右的時間內),顯示降息周期開啟,符合預期。整體看,量寬政策環境將會持續,政策出臺(降息將準等)也可能在年內再次出現,對地產股走勢將形成正面刺激。

   央行稱,此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用,進一步鞏固社會融資成本下行的成果,為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。受經濟結構調整步伐加快以及國際大宗商品(4108.19,-0.350,-0.01%)價格大幅下降的影響,近幾個月以來,消費物價漲幅有所回落,工業品價格降幅擴大,對實際利率水平形成推升作用。當前物價漲幅處于歷史低位,為適當使用利率工具提供了空間。

   近期經濟數據持續低迷,1月制造業采購經理指數(PMI)回落至49.8,大幅不及前值,這是自2012年10月以來首次跌破50榮枯線,反映制造業經濟收縮。而14年年末數據顯示,全國房地產開發投資增速回落至10%附近,對經濟增長也帶來負面影響。同時近期外匯占款呈現負增長,額度創新高外資在美國轉強情況下持續大幅撤退。央行在春節前資金面偏緊情況下如期降準,釋放流動性,同時春節后再次降息,對房地產整體基本面回升及經濟平穩增長均帶來正面支持。整體看,再次降息將進一步降低購房者按揭壓力,促進銷售;而對于負債率高的地產行業,降息也將節約企業運營成本。相信三月份配合開發商積極推盤,樓市將迎來銷售小陽春,帶動基本面回暖;而疊加刺激救市等政策利好,對地產股走勢將繼續起到刺激的作用。繼續看好房地產板塊未來幾個月整體表現。